|
|
|
|
¿Ã¸°ÀÌ :
º¸µµ |
Á¶È¸¼ö: 1645 Ãßõ:99 |
2014-10-30 10:31:04 |
|
Ú¸ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á, ùÛ °æÁ¦¿¡ ¿µÇâ ÁÖ³ª(Á¾ÇÕ)---¿¬ÇÕ´º½º |
Ú¸ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á, ùÛ °æÁ¦¿¡ ¿µÇâ ÁÖ³ª(Á¾ÇÕ)
¿¬ÇÕ´º½º | ÀÔ·Â 2014.10.30 09:14
(¼¿ï=¿¬ÇÕ´º½º) °æ¼öÇö Â÷Áö¿¬ È«±¹±â ±âÀÚ = ¹Ì±¹ÀÇ 29ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¾çÀû¿ÏÈ(QE) Á¾·á ¼±¾ðÀÌ Çѱ¹°æÁ¦¿¡ ¾î¶² ¿µÇâÀ» ÁÙÁö¿¡ °ü½ÉÀÌ ¸ð¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù.
¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á´Â ¸ÓÁö¾Ê¾Æ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¤ý¿¬ÁØ)°¡ Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´Â µî ÃⱸÀü·«À» º»°ÝÈÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ¶æÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¹®Á¦´Â ÃⱸÀü·«ÀÌ ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼º Ãà¼Ò¡æ±¹Á¦ ±Ý¸® »ó½Â¡æ¼Òºñ Á¦¾à°ú ±â¾÷ ÅõÀÚ À§ÃàÀ¸·Î À̾îÁö´Â ºÎÀÛ¿ëÀÌ´Ù.
Çѱ¹ °æÁ¦°¡ ½ÅÈï±¹ °¡¿îµ¥¼´Â ºñ±³Àû ¾ÈÁ¤ÀûÀ̶ó´Â Æò°¡¸¦ ¹ÞÁö¸¸ ¾È½ÉÇÒ ¼ö ¾ø´Â ÀÌÀ¯´Ù.
¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸®°¡ ¿À¸£¸é ½ÃÂ÷´Â ÀÖÀ»Áö¾ðÁ¤ Çѱ¹ÀÇ ±Ý¸®µµ ¿À¸¦ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ÀÌ·¸°Ô µÇ¸é ´çÀå Àú±Ý¸®¿¡ ºúÀ» ÇѲ¯ ´Ã¸° °¡°è´Â ÀÌÀÚ ºÎ´ãÀÌ ´Ã¸é¼ ±ØÇÑ »óȲ¿¡ óÇÒ ¿ì·Áµµ ÀÖ´Ù.
¡Þ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á´Â ±Ý¸® ÀλóÀÇ ÀüÁÖ°î
¾çÀû¿ÏÈ´Â 2008³â ¸®¸Õ »çÅ ÈÄ ±ØÇÑ °æÁ¦ À§±â¸¦ ¸ÂÀº ¹Ì±¹ÀÇ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)°¡ ¼±ÅÃÇÑ ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÌ´Ù. ±âÁرݸ®°¡ 0%´ë¿©¼ ÅëÈ ´ç±¹ÀÌ ±Ý¸®¸¦ ´õ´Â ³·Ã߱⠾î·Á¿î À̸¥¹Ù 'Á¦·Î(0) ±Ý¸®' ½Ã´ë¿¡¼ ÃëÇÑ ºñÀüÅëÀûÀÎ Á¤Ã¥ÀÌ´Ù.
´Þ·¯È¸¦ Âï¾î³» ±ÝÀ¶±â°üÀ» ÅëÇØ °ø±ÞÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.
ÀÌ·¸°Ô »Ñ·ÁÁø µ·Àº ½ÃÀå ±Ý¸®¸¦ ³·Ãç ºúÀÌ ÀÖ´Â °¡°è¿Í ±â¾÷ÀÇ ºÎ´ãÀ» ´ú¾îÁÖ°í ÁÖ°¡¸¦ ¶°¹ÞÄ¡´Â µî ÀϺΠȿ°ú¸¦ ³Â´Ù. ±×·¯³ª ÅõÀÚ µî ½Ç¹° °æÁ¦ ¼ö¿äÀÇ '±×¸©'À» ³Ñ´Â À¯µ¿¼ºÀº Èê·¯³ÑÃÄ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¼ºÀå¼¼°¡ ³ôÀº ½ÅÈï±¹À¸·Î Èê·¯°¬´Ù.
°á±¹, ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò´Â ÀÌ·± ºñÁ¤»óÀûÀÎ »óŸ¦ ¹Ù·Î Àâ¾Æ°¡´Â °úÁ¤ÀÌ´Ù. °úµµÇÑ À¯µ¿¼ºÀº ÀÎÇ÷¹À̼Ç, ÀÚ»ê ¹öºíµµ ÃÊ·¡ÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×·¡¼ ¿¬ÁØÀº ½Ç¾÷·ü µî °æ±â ÁöÇ¥¸¦ º¸¸é¼ ÃⱸÀü·«¿¡ ³ª¼´Â °ÍÀÌ´Ù.
¹Ì ¿¬ÁØÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·áÈÄ ÃëÇÒ Á¶Ä¡´Â Á¤Ã¥±Ý¸® ÀλóÀÌ´Ù.
ÀÌ¿Í °ü·Ã, ¿¬ÁØÀº Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ Á¦·Î ¼öÁØ(0¡0.25%)À¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Â ÃÊÀú±Ý¸® ±âÁ¶¸¦ '»ó´ç ±â°£'(for a considerable time) À̾±â·Î Çß´Ù.
±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼´Â ±Ý¸® ÀλóÀÌ ³»³â 6¡12¿ù Áß¿¡ ½ÃÀÛµÉ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ¿Í °ü·Ã, Á¶µ¿Ã¶ Çѱ¹°³¹ß¿¬±¸¿ø(KDI) °Å½Ã°æÁ¦¿¬±¸ºÎÀåÀº "Àλó ½ÃÁ¡Àº ¸ø¹ÚÀ» ¼ö´Â ¾ø´Ù"¸ç "´Ù¸¸, ¹Ì±¹ÀÌ ¿¹»óº¸´Ù »¡¸® ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸°´Ù¸é, ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ¿¹»óº¸´Ù ºü¸£°Ô ÁÁ¾ÆÁø´Ù´Â Àǹ̵µ µÇ¸ç ÀÌ´Â Çѱ¹ °æÁ¦¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ÀÌ¾î ¿¬ÁØÀº 3Â÷·ÊÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ·Î ´Ã¾î³ ä±Ç µî ÀÚ»êÀ» ¸¸±â µµ·¡ ¶§ ÀçÅõÀÚ¸¦ Áß´ÜÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ÁÙ¿©³ª°¥ °èȹÀÌ´Ù.
¿¬ÁØÀº ±×µ¿¾È MBS(¸ð±âÁö´ãº¸ºÎä±Ç), ±¹Ã¤ µîÀ» »çµéÀÌ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î À¯µ¿¼ºÀ» Ç®¾ú°í ¾çÀû¿ÏÈ ½Ç½Ã ÀÌÀü 1Á¶´Þ·¯ ¼öÁØÀÌ´ø ÀÚ»êÀº 4Á¶5õ¾ï ´Þ·¯ ±Ô¸ð·Î ´Ã¾î³ »óÅ´Ù.
¡Þ ¹ú½áºÎÅÍ ±ÝÀ¶½ÃÀå º¯µ¿¼º È®´ë¡¦"µÇµ¹¸² Çö»ó ºÒ°¡ÇÇ"
±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº À̹ø ¾çÀû¿ÏÈ°¡ Àå±â°£ ¿¹°íµÅ¿Â »ç¾ÈÀÓ¿¡µµ ºÒ¾ÈÇÑ ½Ã¼±À» º¸³»°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ÀÇ ±¹Ã¤ ±Ý¸®´Â »ó½Â¼¼¸¦ Ÿ°í ´Þ·¯È´Â °¼¼¸¦ ¶ì¾úÀ¸¸ç ½ÅÈï±¹ Æݵå ÀÚ±ÝÀº Áö³ 9¿ù Áß¹Ý ÀÌÈÄ °¨¼ÒÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù.
ÃⱸÀü·«ÀÇ °¡°øÇÒ À§·ÂÀº Áö³ÇØ 5¿ù º¥ ¹ö³ÃÅ° ´ç½Ã ÀÇÀåÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á¸¦ óÀ½ ½Ã»çÇÑ ÀÌÈÄ ½ÅÈï±¹ÀÇ »óȲÀ» µÇµ¹¾Æº¸¸é ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.
¹ö³ÃÅ°ÀÇ ¹ß¾ð ÀÌÈÄ ÇÑ´Þ°£ Çѱ¹ ÁÖ°¡´Â 8.6% Ç϶ôÇß´Ù. ÁÖ°¡ Ç϶ô·üÀº ºê¶óÁú(-16.7%), Çʸ®ÇÉ(-16.3%), ·¯½Ã¾Æ(-14.5%) µî¿¡ ºñÇØ ¿ÀÈ÷·Á ÀÛÀº ÆíÀ̾ú´Ù.
Ãæ°ÝÀº °æÁ¦»óȲÀÌ Ãë¾àÇÑ ±¹°¡Àϼö·Ï ÄÇ´Ù. ½ÃÀå ½É¸®°¡ ºÒ¾ÈÇØÁö¸é ´Ü±â¿Üä°¡ ¸¹°Å³ª ¿Üȯº¸À¯°í°¡ ÃæºÐÇÏÁö ¾ÊÀº ½ÅÈï½ÃÀåÀÇ ÅëÈ °¡Ä¡°¡ Å©°Ô ¿òÁ÷¿´´Ù.
¿ÃÇØÃʸ¸ Çصµ ±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼´Â Ãë¾à ±¹°¡·Î ÅÍÅ°, ºê¶óÁú, ³²¾ÆÇÁ¸®Ä«°øȱ¹, Àεµ, Àεµ³×½Ã¾Æ µî 5°³±¹À» ÀÏÄ´ ÇÁ·¡ÀÚÀÏ 5(Fragile 5)¿¡ Çë°¡¸®, Ä¥·¹, Æú¶õµå¸¦ Ãß°¡ÇÑ E8(edge 8¡¤º¶û ³¡ 8°³±¹) ¸í´Ü±îÁö °Å·ÐµÆ´Ù.
ÀÌ¿¡ µû¶ó ¹Ì±¹µµ ÀÌ·± Á¡¿¡ ÁÖÀÇÇØ ÃⱸÀü·«À» Á¡ÁøÀûÀ¸·Î ¿¹Ãø °¡´ÉÇÑ ¹æ½ÄÀ¸·Î ÁøÇàÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °Ô ÀϹÝÀûÀÎ ¿¹»óÀÌ´Ù.
ÀÌÁÖ¿ ÇÑÀº ÃÑÀçµµ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)ÀÇ ÇâÈÄ Á¤Ã¥±Ý¸® Àλó°ú °ü·Ã, "(¿¬ÁØ °ü°èÀÚÀÇ ¿©·¯ ¹ß¾ðÀ» Á¾ÇÕÇغ¸¸é) ±Ý¸® ÀλóÀÌ ±Þ¼ÓÈ÷ ÀÌ·ïÁöÁö´Â ¾ÊÀ» °Í"À̶ó°í ÃÖ±Ù ¿¹»óÇß´Ù.
±×·¯³ª À̹ø ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á ¼±¾ð¿¡ µû¶ó ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® Àλó Àü¿¡¶óµµ Ãë¾àÇÑ ºÎ¹®¿¡´Â ¹Ì¸® Ãæ°ÝÀÌ ³ªÅ¸³¯ ¼öµµ ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î °üÃøµÈ´Ù.
±¹Á¦±ÝÀ¶¼¾ÅÍ´Â 'Ú¸ QE Á¾·áÈÄ ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå ¿µÇâ »çÀü Á¡°Ë' º¸°í¼¿¡¼ ¡ã Áß±¹, ºê¶óÁú µî ÇØ¿Ü Ã¤±Ç¹ßÇàÀÌ ±ÞÁõÇÑ ½ÅÈï±¹ÀÇ È¸»çä ¡ã ±Û·Î¹ú ÇÏÀÌÀϵåä ¡ã È£ÁÖ¡¤È«Äá µîÀÇ ÀûÁ¤°¡°Ý ³í¶õÀÌ Áö¼ÓµÅ¿Â ºÎµ¿»êÀ» Áö¸ñÇÏ¸é¼ Àڻ갡°ÝÀÇ Á¶Á¤ÀÌ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¿¹»óÇß´Ù.
¾çÀû¿ÏÈ·Î Ç®¸° À¯µ¿¼ºÀÇ ÇýÅÃÀ» º» ÀÚ»êÀº ¹Ì±¹ÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥ ±âÁ¶°¡ ¹Ù²î¸é¼ Àڻ갡°Ý Á¶Á¤ µî µÇµ¹¸² Çö»óÀÌ ºÒ°¡ÇÇÇÏ°Ô ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù.
¡Þ "Çѱ¹Àº Â÷º°ÈµÆ´Ù" VS "Àå´ãÇÒ ¼ö´Â ¾ø´Ù"
À̹ø ¿¬ÁØÀÇ ¹ßÇ¥ ³»¿ëÀº ´ëü·Î "¿¹»óµÈ ¼öÁØ"À̾ú´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò ¼±¾ð¿¡ µû¸¥ ´çÀåÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀå Ãæ°ÝÀº Å©Áö ¾ÊÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù.
±âȹÀçÁ¤ºÎ °ü°èÀÚ´Â "±âÁ¸¿¡ ½ÃÀåÀÌ ¿¹»óÇß´ø ºÎºÐ"À̶ó¸é¼ "ÀÌ¿¡ µû¶ó ½ÃÀåÀÌ Å©°Ô È¥¶õ½º·¯¿öÁú °ÍÀ¸·Î º¸Áö´Â ¾Ê´Â´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ÇÙ½ÉÀº ÇâÈÄ ¹Ì±¹ÀÇ Á¤Ã¥±Ý¸® Àλó µî ÃⱸÀü·«ÀÌ º»°ÝÈµÇ¸é¼ Çѱ¹ °æÁ¦°¡ ¾î¶² ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ»Áö, Ãæ°ÝÀ» ¹«³ÇÏ°Ô ³Ñ¾î°¥Áö¿¡ ÀÖ´Ù.
±×µ¿¾È Á¤ºÎ´Â Çѱ¹ °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ ÃⱸÀü·« Ãæ°Ý°ú °ü·ÃÇØ "Çѱ¹ °æÁ¦´Â ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹°ú Â÷º°ÈµÆ´Ù"´Â ÀÔÀåÀ» ¹àÇô¿Ô´Ù.
Áö³ 9¿ù¸» 3õ644¾ï1õ¸¸´Þ·¯ÀÎ ¿Üȯº¸À¯°í, 31°³¿ù° ÈæÀÚÇàÁøÀ» À̾î¿Â °æ»ó¼öÁö µîÀ» ±Ù°Å·Î °æÁ¦ÀÇ ±âÃÊü·ÂÀÌ ÅºÅºÇØ ¼³·É ¹Ì±¹ÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®´õ¶óµµ ÀÚº»À¯Ãâ¿¡ µû¸¥ ½ÃÀå Ãæ°ÝÀÌ ±×´ÙÁö Å©Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó´Â ³í¸®´Ù.
ÃÖ°æȯ ºÎÃѸ®°â ±âȹÀçÁ¤ºÎ Àå°üµµ Áö³ 27ÀÏ ±¹Á¤°¨»ç¿¡¼ ¹Ì±¹ÀÇ ÅëÈÁ¤Ã¥ Á¤»óÈ¿¡ µû¸¥ ÀÚº»À¯Ãâ °¡´É¼º°ú °ü·ÃÇØ "Çѱ¹Àº ½ÅÈï±¹°ú Â÷º°ÈµÉ °ÍÀ¸·Î º»´Ù"¸ç "ÀÚº» À¯ÃâÀÌ ¹ß»ýÇÏ´õ¶óµµ Á¦ÇÑÀûÀÏ °Í"À̶ó°í ¸»ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
½ÇÁ¦ Áö³ÇØ ¹ö³ÃÅ° ¹ß¾ð ÀÌÈÄ Çѱ¹ÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹¿¡ ºñÇØ Ãæ°ÝÀÌ Å©Áö ¾Ê¾Ò´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¼³·É Á÷Á¢ÀûÀÎ ±ÝÀ¶½ÃÀå Ãæ°ÝÀÌ Å©Áö ¾Ê´õ¶óµµ ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹ÀÌ ÀÚº» À¯Ãâ¡æÅëÈ°¡Ä¡ ÀýÇÏ ¹× ±Ý¸® »ó½Â¡æ½Ç¹°°æÁ¦ À§Ãà µî °úÁ¤À» °ÅÄ¡¸é¼ °æÁ¦°¡ ħüµÇ¸é Çѱ¹µµ ¹«½ÃÇÒ ¼ö ¾ø´Â ¿µÇâÀ» ¹Þ°Ô µÈ´Ù.
Çѱ¹ÀÇ Àüü ¼öÃâ Áß ½ÅÈï±¹ ºñÁßÀº Áß±¹°ú ¾Æ¼¼¾È(µ¿³²¾Æ±¹°¡¿¬ÇÕ) 10°³±¹¸¸ Ãĵµ 40%¸¦ ³Ñ°í ³²¹Ì µî ±âÁØÀ» ³ÐÈ÷¸é 70% ¼öÁØ¿¡ ´ÞÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÀÚº»À¯Ãâ ¿ì·Áµµ ¹èÁ¦ÇÒ ¼ö ¾ø´Ù.
½ÇÁ¦·Î ÀÌÁÖ¿ ÃÑÀç´Â "³»¿Ü ±Ý¸®Â÷°¡ ÁÙ¾îµé°í ȯÀ²¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀå ¿¹»óÀÌ ¿øÈ ¾à¼¼ ÂÊÀ¸·Î ¹Ù²ï´Ù¸é ºÐ¸íÈ÷ ÀÚº»À¯Ãâ °¡´É¼ºÀ» °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù"¸ç ±äÀåÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù´Â ÃëÁöÀÇ ¹ß¾ðÀ» ¿©·¯ Â÷·Ê Çß´Ù.
ÇÑÀºÀº ÃÖ±Ù º¸°í¼¿¡¼ "¿¬ÁØÀÇ Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ½ÃÀå ¿¹»óº¸´Ù ºü¸£°Ô ÀλóµÇ°Å³ª ±ÝÀ¶½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ ±â´ë°¡ Å©°Ô ¹Ù²î¸é ½ÃÀå±Ý¸®°¡ ºü¸£°Ô »ó½ÂÇÏ¸é¼ Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶ÀÚ»ê °¡°ÝÀÌ Å©°Ô Ç϶ôÇÒ ¼ÒÁö°¡ ÀÖ´Ù"°í ¿¹»óÇß´Ù.
¶Ç ÀϺΠ½ÅÈï±¹ÀÌ ÅëÈ°¡Ä¡ Ç϶ôÀ» ¸·±â À§ÇØ Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®¸é °æ±â À§Ãà¡æ±Û·Î¹ú ±³¿ª Ãà¼Ò¸¦ ÅëÇØ ¼¼°è °æÁ¦¿¡ ºÎÁ¤Àû ¿µÇâÀ» ÃÊ·¡ÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
evan@yna.co.kr
(³¡)
|
|
|
|
|
ÃßõÇϱâ
|
393/647, ÃÑ °Ô½Ã¹° : 12934 |
|