올린이 : 퍼온 글 조회수: 3311    추천:283 2015-02-05 13:22:06 퍼온 글---현대차,기아차의 주가는 주주가치 역행의 결과 [8] 클릭: http://board2.finance.daum.net/gaia/do/community/read?bbsId=10000&articleId=975412 ▶ 현대차,기아차 주주들의 실망은 작년 가을부터 시작되다. 작년 9월, 한국전력 삼성동 부지를 현대차그룹은 10조5500억원에 낙찰받았습니다. 이에 대하여 정몽구회장의 통큰 결단이라고 호평을 하기도 하였지만, 주주들 입장에서는 아닌밤중에 홍두깨와 같은 주주가치를 깍아먹는 결정으로 해석되었습니다. 현대차의 주가와 수급은 작년 9월 이후 부정적으로 흘러갔다 결국 현대차,기아차의 수급과 주가는 지속적으로 부정적인 방향으로 흘러갔습니다. 주가는 하락세, 외국인과 기관은 매도세 속에 회사 이익에 따른 실망보다는 "주주가치 극대화"와는 반대 방향으로 가는 경영진의 결정에 실망감이 표면화 되기 시작하였습니다. 그 시작 점은 한국전력 삼성동 부지를 고가에 낙찰받은 그 시점부터입니다. ▶ 조금 안정되려했더니, 올해 1월 중순에는 글로비스 지분 매각 실패. 현대차그룹에서 핵심 계열사로 투자자들이 인정하고 있던 현대글로비스 지분을 정몽구 회장과 정의선부회장이 지난달 중순에 매각하려다 실패한 일이 있었습니다. 주주들은 전혀 예상치 못했던 일이 벌어지면서 현대 글로비스의 주가는 30만원대에서 20만원대 초반으로 급락하고 회복되지 못하고 있습니다. 이 과정에서 현대차 그룹의 주주들은 한번 더 실망하게 됩니다. "주주들의 가치는 생각하고 있는게 맞아? 배당만 늘리면 뭐해?" 현대글로비스의 주가는 1월 중순 이후 추세가 확연히 꺽이고 말았다 주주들 입장에서는 언제 어떤 주주 이익에 반(反)하는 정책들이 나올지 모르는 상황이 이어지면서, 현대차그룹의 주가는 하락세를 이어가고, 작은 악재에도 주가는 민감하게 하락하는 상황이 반복되게 됩니다. "주주가치"에 역행한 결과 현대차그룹의 주주들의 실망은 커져가고 있는 것입니다. ▶ 현대차, 한전부지에 115층 한국 최고층 빌딩 추진 소식 "마천루의 저주"를 떠올리는 주주 경제학에서는 "마천루의 저주"라는 용어가 있습니다. 세계 또는 국가 단위의 경제가 위기가 올 때, 마천루(초고층빌딩)이 완성된다는 징크스입니다. 여러가지 예가 있습니다만, 대표적인 예가 미국 엠파이어스테이트 빌딩이 완성될 때가 1930년대 세계 대공황이 불고 있던 때였던 예가 있습니다. 그래서, 초고층빌딩에 대한 은근한 거부감을 가지게 합니다. 국내에서는 롯데그룹이 제2롯데월드를 국내 최고 높이로 올리는 과정에서 여러가지 말도 탈도 많이 있습니다. 그런데, 주가 관점에서 보면, 흥미로운 현상이 롯데월드타워 (123층)이 착공되던 2011년 중반 즈음부터해서 롯데그룹의 주가에 특이점이 목격됩니다. 그 전까지는 롯데그룹주 모두 승승장구하던 주가가 2011년 중반 이후, 롯데그룹 내 먹거리관련주(롯데칠성,롯데푸드,롯데제과)를 제외하고 조정세가 확연히 나타나기 시작하였습니다. 롯데쇼핑의 경우 2011년 이후 하락세가 확연히 나타나다 "마천루의 저주"가 우연일 수도 있습니다. 하지만 오너의 자존심을 세우기 위한 무리한 초고층빌딩 추진은 분명 주주들 입장에서는 사업에 사용할 가용 현금을 빌딩이라는 고정자산에 계속 유입시켜야하기 때문에 회사의 성장성이라던가 재무구조에 우려감을 가질 수 밖에 없습니다. 현대차그룹의 115층 한국 최고층 빌딩 추진은 주주들입장에서 "마천루의 저주"를 자연스럽게 떠올리지 않을 수 없는 재료인 것입니다. 결국, 주가 밸류에이션은 수치상 PBR 1배 미만, PER 10배 미만이라는 대형주로는 절대 저평가 영역에 들어와 있지만 주주들의 실망감은 주가를 억누르는 원인이 되고, 이러한 실망감을 누그러트리기 위해서는 시간이 제법 필요할 수 있습니다. 단, 그 사이에 주주들의 마음을 위로할 정책이 나온다면 다행이긴 합니다만.... 2015년 2월 3일 화요일 가치투자의 대가 피터린치의 투자 격언 중에는 이런 말이 있습니다. "회사 사무실의 사치스러움과 경영진이 주주들의 이익에 신경 쓰는 정도는 정확히 반비례 한다. 즉 사무실이 호화스러운 기업의 경영진은 주주들에게 더 많은 이익을 돌려주려는 의지가 약하다" lovefund이성수 올림 추천하기 120/647, 총 게시물 : 12936 번호 제 목 작성자 올린날짜 다운 조회수 추천 10556 에너지경제---현대·기아차, 美서 RV 최다 판매…실적 개선 발판 마련 기사 2015-09-20 0 2344 496 10555 아시아투데이---현대차, 싼타페 연비 과장 시정조치 행정소송서 승소 기사 2015-09-20 0 2289 480 10554 포커스뉴스---법원 "연비 과다표시, 경미한 결함"…현대차 시정조치 적법 법원 2015-09-20 0 2231 477 10553 퍼온 글---현대차 계속된 영업이익 감소..회사 몰락의 서막인가?[2] 퍼온 글 2015-09-20 0 2507 497 10552 퍼온 글---도요타 2분기 영업이익 6조2000억원..현대차 1조7000억원.[2] 퍼온 글 2015-09-20 0 2255 467 10551 퍼온 글---현대차 성장률 지표인 ROE 50%추락 경영위기 올 수 있다? 퍼온 글 2015-09-20 0 2412 485 10550 퍼온 글---현대차 3분기 영업이익 1조5300억원.전년비-7.2%(파이낸셜뉴스)[1] 퍼온 글 2015-09-20 0 2330 458 10549 반려동물 사표 2015-09-20 0 2457 463 10548 2015년 9월분 일반직지회 조합비 안내 사무장 2015-07-18 0 7778 533 10547 이것들 다 죽여야 하는데 살생부 2015-09-18 0 2670 504 10546 중요~~은수미 의원이 밝힌 재벌의 일반 해고안과 절차 쉬운 해고 2015-09-18 0 2639 469 10545 반 값 퇴직금 , 반 값 해고 기간, PIP 도 없다 PIP 2015-09-18 0 2847 474 10544 증오범죄 살인 2015-09-18 0 2428 469 10543 국회 환노위 , 야당 의원들 김대환 노사정 위원장에게 맹공 중인데... 쉬운 해고 2015-09-18 0 2305 468 10542 경향신문---박병일 명장 “현대차 고소 안 무섭다···소비자 편 서는 독립군 될 것” 보도 2015-09-18 0 2513 476 10541 뉴스1---"김무성대표 선친 김용주 前회장의 친일은 자발적·적극적" 기사 2015-09-18 0 2360 481 10540 정 씨, 국회의원 당선 가능성 많다 입찰의 추억 2015-09-18 0 2664 478 10539 독특한 감성을 가진 신세대가 태어났다 구원불 2015-09-18 0 2490 483 10538 초이스경제---현대차 신형 아반떼 하루 650대씩 팔려…국산 승용차 부활? 기사 2015-09-18 0 2488 510 10537 지배 구조가 애매하면... 칼날 2015-09-18 0 2407 490 [first] < [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] > [end] 이름 제목 내용